【赛道逻辑】
在半导体材料国产替代持续深化的背景下，电子级氢氟酸作为芯片制造的核心高纯耗材，行业景气度稳步上行。叠加上游萤石资源的稀缺性凸显，多家知名机构正持续加仓布局产业链核心标的。
本文依托产业链层级，结合机构持仓偏好，清晰划分资源端、基础产能与高端电子级赛道，帮你精准锁定机构的重点布局方向。
一、 上游萤石资源端：机构长期重仓的“核心底仓”
萤石是氢氟酸生产的核心源头，资源储量决定了长期的成本壁垒，是机构偏好的稳健配置。
* 金石资源：A股萤石矿石储量领先，资源壁垒深厚。一体化成本优势突出，是机构长期重仓的资源龙头。
* 永和股份：萤石储备体量居前，搭建了从矿产到氟化工成品的全链路布局，经营稳定，深受长线机构青睐。
* 多氟多：积极向上游矿业延伸，通过参股矿山锁定原料供给，为进军下游高端氢氟酸筑牢根基，机构关注度持续走高。
二、 中游无水氢氟酸：机构布局的“产能龙头”
作为氟化工中游基础品，规模化产能企业具备极强议价优势，是机构阶段性布局的重点。
* 金石资源：同步布局规模化无水氢氟酸产能，依托自有矿产实现低成本生产，机构持仓占比稳步提升。
* 巨化股份：老牌氟化工龙头，产能规划充足，客户体系覆盖多领域，是公募基金的标配标的。
* 三美股份：全产业链协同强劲，盈利稳定性高，获多家知名机构持续持仓。
* 永和股份 & 昊华科技：一体化优势平滑周期波动，为机构稳健配置首选。
* 尚纬股份：前瞻布局高端无水氟化氢，项目落地在即，获多家机构提前潜伏。
三、 下游G5级电子级氢氟酸：机构加仓的“国产替代先锋”
高端电子级是半导体攻坚的核心，技术壁垒极高，是当下机构加仓力度最大、成长弹性最足的赛道。
* 多氟多：国内率先实现G5级量产，产品打入海外头部半导体供应链，进度领跑，是机构重仓的核心成长标的。
* 中巨芯：高端产能规模领先，产品达国际顶尖等级并供货海外大厂，深受头部机构青睐。
* 滨化股份：高端产品实现量产并出海，细分排名靠前，是机构重点布局的黑马标的。
* 巨化股份：深度参股头部电子级企业，共享替代红利，兼具稳健与成长，机构持仓集中。
* 江化微：深耕中等级别产品，适配国内多数晶圆需求，为机构布局刚需细分赛道的优质之选。
* 中欣氟材 & 天赐材料：均布局电子级产能，覆盖光伏、半导体多场景，成长潜力获机构认可。
四、 其他配套潜力标的
* 云天化 & 兴发集团：依托自身庞大的化工产业集群优势，加码电子级氢氟酸产能建设，凭借成熟渠道快速推进产品落地，是机构分散布局的优质配套标的。
【互动话题】
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本文仅为产业链及机构持仓方向梳理，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
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